1
00:00:04,080 --> 00:00:09,996
É o mundo de língua inglesa
jogo favorito...propriedade.

2
00:00:11,920 --> 00:00:15,515
E hoje o que está em jogo
estão mais altos do que nunca.

3
00:00:20,160 --> 00:00:24,073
O jogo de propriedade original que conhecemos
hoje como o Monopólio era na verdade

4
00:00:24,160 --> 00:00:28,551
inventado em 1903 para expor
a injustiça de um sistema social

5
00:00:28,640 --> 00:00:33,509
onde uma pequena minoria de proprietários
ferrou a maioria dos inquilinos.

6
00:00:34,760 --> 00:00:38,719
30 anos depois, um desempregado
encanador chamado Charles Darrow

7
00:00:38,800 --> 00:00:41,917
patenteou uma nova versão do jogo,
com o conselho baseado em

8
00:00:42,000 --> 00:00:44,514
pelas ruas aqui em Atlantic City.

9
00:00:46,840 --> 00:00:51,072
Foi Darrow quem apresentou
as casinhas e hotéis.

10
00:00:54,400 --> 00:00:58,154
O que o jogo Monopólio nos diz,
contrário às intenções do seu inventor.

11
00:00:58,240 --> 00:01:01,038
é que é inteligente possuir propriedades.

12
00:01:01,120 --> 00:01:04,192
E se for inteligente possuir propriedades,
é ainda mais inteligente

13
00:01:04,280 --> 00:01:07,078
para emprestar dinheiro
para as pessoas que possuem propriedades.

14
00:01:07,160 --> 00:01:09,196
Isso porque a frase,
''Seguro como casas''

15
00:01:09,280 --> 00:01:12,829
tem um significado bastante especial em
o mundo das finanças. O que isso significa

16
00:01:12,920 --> 00:01:18,040
é que não há nada mais seguro do que terminar
dinheiro para pessoas que possuem imóveis.

17
00:01:18,120 --> 00:01:20,918
Por que? Bem, porque se eles
inadimplente no Ioan,

18
00:01:21,000 --> 00:01:23,036
você sempre pode retomar a posse da propriedade.

19
00:01:23,120 --> 00:01:25,839
Mesmo que eles fujam,
a casa não pode.

20
00:01:25,920 --> 00:01:30,675
Além do mais, os falantes de inglês
a obsessão do mundo pela propriedade

21
00:01:30,760 --> 00:01:35,197
tem sido a base para uma experiência única
experimento econômico e político -

22
00:01:35,280 --> 00:01:38,238
a democracia da propriedade.

23
00:01:38,320 --> 00:01:42,836
Alguns dizem que é um modelo
o mundo inteiro deveria adotar.

24
00:01:42,920 --> 00:01:45,912
O crescimento da propriedade

25
00:01:46,000 --> 00:01:49,788
deu origem a uma nova era
na história das finanças.

26
00:01:49,880 --> 00:01:52,917
Nos fundos da propriedade,
literalmente trilhões de dólares

27
00:01:53,000 --> 00:01:57,357
foram emprestados, alguns deles por
os chamados mutuários subprime -

28
00:01:57,440 --> 00:02:02,878
pessoas que anteriormente estavam contentes
alugar em vez de possuir suas casas.

29
00:02:02,960 --> 00:02:07,511
Então foi um choque
para milhões de pessoas que o setor imobiliário

30
00:02:07,600 --> 00:02:12,037
fundamentalmente não é diferente
de qualquer outro ativo financeiro.

31
00:02:12,120 --> 00:02:16,511
Seu preço pode subir ou descer.

32
00:02:16,600 --> 00:02:19,876
Acontece que nenhuma quantia
da alquimia financeira

33
00:02:19,960 --> 00:02:24,795
pode virar pequenas caixas suburbanas
em baús de tesouro com telhados.

34
00:02:27,440 --> 00:02:33,276
O que levanta a questão,
a propriedade é realmente tão segura quanto as casas?

35
00:02:33,360 --> 00:02:36,716
Ou será que deixamos
nosso caso de amor com imóveis

36
00:02:36,800 --> 00:02:39,075
ficar completamente fora de proporção?

37
00:02:59,320 --> 00:03:04,838
A propriedade da propriedade já foi
domínio de uma elite aristocrática.

38
00:03:07,240 --> 00:03:10,869
As propriedades foram transmitidas de
pai para filho, junto com títulos

39
00:03:10,960 --> 00:03:12,632
e privilégios políticos.

40
00:03:12,720 --> 00:03:17,350
Todos os outros eram meros inquilinos,
pagando aluguel ao seu senhorio.

41
00:03:20,040 --> 00:03:22,429
Até o direito de votar nas eleições

42
00:03:22,520 --> 00:03:25,239
foi originalmente
uma função da propriedade.

43
00:03:26,080 --> 00:03:30,312
Em um aspecto, não houve muita coisa
mudou na Grã-Bretanha desde aqueles dias.

44
00:03:30,400 --> 00:03:34,951
De 60 milhões de acres de terra britânica,
cerca de 40 milhões

45
00:03:35,040 --> 00:03:38,430
são propriedade de apenas 189.000 famílias.

46
00:03:38,520 --> 00:03:42,718
A diferença é que eles não mais
monopolizar o sistema político.

47
00:03:42,800 --> 00:03:45,633
Na verdade, graças à reforma
da Câmara dos Lordes,

48
00:03:45,720 --> 00:03:48,837
a nobreza hereditária
está sendo eliminado do Parlamento.

49
00:03:48,920 --> 00:03:52,390
Agora você pode explicar o declínio
da aristocracia de muitas maneiras.

50
00:03:52,480 --> 00:03:56,268
Mas, no que me diz respeito,
o principal impulsionador foram as finanças.

51
00:04:02,920 --> 00:04:07,596
Até a década de 1830, a sorte sorriu
sobre a elite proprietária de terras britânica -

52
00:04:07,680 --> 00:04:11,673
as cerca de 30 famílias com rendimentos brutos
renda anual de suas terras

53
00:04:11,760 --> 00:04:13,751
acima de 60.000€ por ano -

54
00:04:13,840 --> 00:04:16,229
cerca de 150 milhões de libras hoje.

55
00:04:18,640 --> 00:04:21,473
Com bens imobiliários tão vastos
apoiando-os

56
00:04:21,560 --> 00:04:23,915
e a renda da agricultura crescendo,

57
00:04:24,000 --> 00:04:27,959
foi difícil ver como
a aristocracia poderia deixar de florescer.

58
00:04:30,120 --> 00:04:33,749
No entanto, ao ignorar uma verdade fundamental
sobre propriedade,

59
00:04:33,840 --> 00:04:35,512
eles garantiram seu próprio declínio.

60
00:04:36,560 --> 00:04:38,232
TIRO

61
00:04:38,320 --> 00:04:39,639
CORVOS CAW

62
00:04:41,920 --> 00:04:44,480
Como muitos de nós hoje,
os grandes magnatas viram o valor

63
00:04:44,560 --> 00:04:49,076
de sua propriedade como uma vaca leiteira
e usei-o para emprestar até o fim...

64
00:04:50,640 --> 00:04:53,712
..frequentemente mais do que
a propriedade valia a pena.

65
00:04:53,800 --> 00:04:57,918
O que eles não conseguiram entender
é que a propriedade é apenas uma segurança

66
00:04:58,000 --> 00:05:00,833
para a pessoa que lhe empresta dinheiro.

67
00:05:00,920 --> 00:05:05,277
Como mutuário, você ainda precisa
ganhar o dinheiro para pagar o empréstimo.

68
00:05:05,360 --> 00:05:07,396
E para os grandes proprietários de terras

69
00:05:07,480 --> 00:05:13,157
da Grã-Bretanha vitoriana, que de repente
tornou-se uma coisa muito difícil de fazer.

70
00:05:15,440 --> 00:05:20,798
Em nenhum lugar a dor foi mais aguda do que aqui
no coração da zona rural de Buckinghamshire.

71
00:05:29,040 --> 00:05:32,635
Há algo inegavelmente
magnífico sobre este enorme,

72
00:05:32,720 --> 00:05:34,278
palácio neoclássico -

73
00:05:34,360 --> 00:05:37,830
Stowe House - sem dúvida
a maior residência privada

74
00:05:37,920 --> 00:05:40,070
construído na Inglaterra no século XVIII.

75
00:05:40,160 --> 00:05:43,197
Basta olhar para estes extraordinários
Pilares ScagIioIa

76
00:05:43,280 --> 00:05:45,430
ou o impressionante eIIpticaI
teto em gesso.

77
00:05:49,320 --> 00:05:51,959
E ainda assim parece haver
faltando alguma coisa.

78
00:05:52,040 --> 00:05:53,359
Ou melhor, muitas coisas.

79
00:05:53,440 --> 00:05:58,070
Porque uma vez em cada uma dessas alcovas
havia uma estátua romana.

80
00:06:04,560 --> 00:06:08,109
As requintadas lareiras georgianas
foram arrancados

81
00:06:08,200 --> 00:06:11,033
e substituído por
aqueles padrão do pântano como este.

82
00:06:13,040 --> 00:06:14,996
Por que?

83
00:06:15,080 --> 00:06:20,871
Como é que esta mais imponente das casas senhoriais
tornar-se uma mera casca do que era antes?

84
00:06:22,560 --> 00:06:26,519
A resposta é que esta casa pertencia
para a vítima principal

85
00:06:26,600 --> 00:06:29,478
do primeiro acidente imobiliário moderno -

86
00:06:29,560 --> 00:06:34,031
Richard PIantagenet
Templo-Nugent-Brydges-Chandos-GrenviIIe,

87
00:06:34,120 --> 00:06:36,395
2º Duque de Buckingham.

88
00:06:37,840 --> 00:06:41,879
Stowe era apenas parte do duque
vasto império imobiliário.

89
00:06:41,960 --> 00:06:48,479
Ao todo, ele possuía cerca de 67.000 acres
na Inglaterra, Irlanda e Jamaica.

90
00:06:49,560 --> 00:06:53,394
Essas imensas propriedades
parecia mais que adequado

91
00:06:53,480 --> 00:06:55,596
para apoiar seu estilo de vida extravagante.

92
00:06:55,680 --> 00:06:58,513
E ele gastou dinheiro
como se pudesse sair de moda

93
00:06:58,600 --> 00:07:00,875
sobre amantes, sobre filhos ilegítimos,

94
00:07:00,960 --> 00:07:05,715
em qualquer coisa que ele considerasse compatível
com sua posição como Duque do Reino.

95
00:07:06,800 --> 00:07:09,075
PAVÃO CHORA

96
00:07:10,600 --> 00:07:14,309
Por volta de 1845, o jogo estava pronto.

97
00:07:14,400 --> 00:07:18,393
Os preços dos grãos começaram
seu longo deslizamento para baixo,

98
00:07:18,480 --> 00:07:21,199
e o mesmo aconteceu com a renda
provenientes de terras agrícolas.

99
00:07:21,280 --> 00:07:23,874
Os preços das propriedades rurais despencaram.

100
00:07:23,960 --> 00:07:27,509
De repente, a aristocracia encontrou
que seus empréstimos

101
00:07:27,600 --> 00:07:30,160
ultrapassaram o valor de suas propriedades.

102
00:07:30,240 --> 00:07:34,028
O duque estava gastando
muito mais do que sua renda

103
00:07:34,120 --> 00:07:38,033
e a maior parte disso estava sendo absorvida
pelo pagamento de juros.

104
00:07:38,120 --> 00:07:43,478
Mas haveria uma luta final
de consumo conspícuo.

105
00:07:44,560 --> 00:07:48,758
Em preparação para uma visita
pela Rainha Vitória e pelo Príncipe AIbert,

106
00:07:48,840 --> 00:07:53,550
o duque decidiu se espalhar e
reformar a Stowe House de cima a baixo.

107
00:07:53,640 --> 00:07:58,270
15 bares estavam lotados
dos móveis mais caros

108
00:07:58,360 --> 00:07:59,588
que o dinheiro poderia comprar.

109
00:07:59,680 --> 00:08:03,514
As tábuas do chão estavam gemendo
sob o peso do veludo de Gênova,

110
00:08:03,600 --> 00:08:06,512
cetim bordado e brocado dourado.

111
00:08:06,600 --> 00:08:10,195
Quando a Rainha viu os resultados,
ela comentou um tanto irritada,

112
00:08:10,280 --> 00:08:15,195
''Tenho certeza de que não tenho nada tão esplêndido
apartamentos em qualquer um dos meus palácios. ''

113
00:08:15,280 --> 00:08:20,195
Infelizmente, o custo desta mega-reforma
provou ser a gota d'água

114
00:08:20,280 --> 00:08:22,111
para as finanças ducais.

115
00:08:23,720 --> 00:08:26,359
Em agosto de 1848, para horror do duque,

116
00:08:26,440 --> 00:08:31,309
seu filho tinha todo o conteúdo
da Stowe House leiloada.

117
00:08:31,400 --> 00:08:35,075
Agora, sua casa senhorial ancestral
foi aberto

118
00:08:35,160 --> 00:08:39,995
para multidões de caçadores de pechinchas licitarem
pela prata, pelo vinho, pela porcelana.

119
00:08:41,720 --> 00:08:45,759
Hoje, Stowe é um internato particular.

120
00:08:50,760 --> 00:08:55,390
É um símbolo comovente
da transitoriedade da riqueza fundiária.

121
00:08:57,440 --> 00:08:59,431
No mundo moderno, descobriu-se que

122
00:08:59,520 --> 00:09:05,072
um emprego regular e uma renda estável
importava mais do que um título herdado -

123
00:09:05,160 --> 00:09:06,878
não importa quantos acres você possua.

124
00:09:10,280 --> 00:09:14,512
Divorciado por seu sofrimento
e esposa escocesa muito traída,

125
00:09:14,600 --> 00:09:18,752
cujo guarda-roupa inteiro foi apreendido
por oficiais do xerife em Londres,

126
00:09:18,840 --> 00:09:22,150
o duque foi finalmente forçado
para renunciar a Stowe

127
00:09:22,240 --> 00:09:24,515
e mudar-se para um alojamento alugado.

128
00:09:24,600 --> 00:09:27,956
Ele aproveitou seus dias
em seu clube, o CarIton,

129
00:09:28,040 --> 00:09:30,998
escrevendo uma sucessão
de memórias altamente confiáveis

130
00:09:31,080 --> 00:09:34,834
e incorrigivelmente perseguindo atrizes
e esposas de outros homens.

131
00:09:35,920 --> 00:09:38,912
A queda do duque de Buckingham
era uma espécie de prenúncio

132
00:09:39,000 --> 00:09:43,790
para uma nova era democrática em que
todo adulto teria direito ao voto

133
00:09:43,880 --> 00:09:47,998
se eles possuíam uma casa senhorial
ou paguei aluguel por um apartamento humilde.

134
00:09:48,080 --> 00:09:51,629
Como fortunas aristocráticas
da agricultura diminuiu,

135
00:09:51,720 --> 00:09:54,359
então a franquia foi ampliada.

136
00:09:54,440 --> 00:09:58,672
No entanto, o advento do sufrágio universal
não significava que a propriedade

137
00:09:58,760 --> 00:10:00,318
havia se tornado universal.

138
00:10:00,400 --> 00:10:03,437
Pelo contrário, ainda em 1938,

139
00:10:03,520 --> 00:10:08,548
Menos de um terço do parque habitacional do Reino Unido
estava nas mãos dos proprietários-ocupantes.

140
00:10:08,640 --> 00:10:11,074
Foi do outro lado do Atlântico

141
00:10:11,160 --> 00:10:15,153
que o primeiro verdadeiro proprietário
a democracia surgiria.

142
00:10:15,240 --> 00:10:19,756
E emergiria de
a maior crise financeira já vista.

143
00:10:37,600 --> 00:10:40,034
A casa de um inglês é seu castelo

144
00:10:40,120 --> 00:10:43,317
e os americanos sabem disso
não há lugar como a nossa casa também,

145
00:10:43,400 --> 00:10:45,470
mesmo que todas as casas sejam bastante semelhantes.

146
00:10:47,400 --> 00:10:52,679
Hoje tomamos o direito universal
possuir nossa própria casa é garantido.

147
00:10:54,280 --> 00:10:55,872
Mas antes da década de 1930,

148
00:10:55,960 --> 00:11:00,431
não mais que dois quintos dos americanos
as famílias eram ocupantes proprietários.

149
00:11:03,680 --> 00:11:05,830
Se o antigo sistema de classes,

150
00:11:05,920 --> 00:11:09,595
baseado na propriedade de elite
era distintamente britânico,

151
00:11:09,680 --> 00:11:13,468
a revolução que criou
uma nova democracia de propriedade

152
00:11:13,560 --> 00:11:17,109
nasceu de um grande
Crise financeira americana.

153
00:11:21,480 --> 00:11:26,634
Quando a Depressão atingiu em 1929,
a economia dos EUA despencou.

154
00:11:26,720 --> 00:11:29,712
A minoria de pessoas
que eram donos de suas próprias casas

155
00:11:29,800 --> 00:11:32,314
não podia arcar com os pagamentos da hipoteca.

156
00:11:32,400 --> 00:11:37,599
Inquilinos também lutaram para pagar o aluguel
quando tudo o que recebiam era o subsídio de desemprego.

157
00:11:39,000 --> 00:11:43,755
Em nenhum lugar foram os efeitos da Depressão
mais doloroso do que em Detroit.

158
00:11:47,040 --> 00:11:48,758
Em breve a indústria automobilística aqui

159
00:11:48,840 --> 00:11:52,719
empregava apenas metade do número
de trabalhadores que tinha em 1 929,

160
00:11:52,800 --> 00:11:54,518
e pela metade do salário.

161
00:11:56,120 --> 00:12:01,956
Em 1932, os despossuídos de Detroit
já estava farto.

162
00:12:05,560 --> 00:12:10,918
No dia 7 de março, 5 mil trabalhadores
demitido pela Ford Motor Company

163
00:12:11,000 --> 00:12:14,595
marchou para a fábrica
para exigir alívio ao desemprego.

164
00:12:16,680 --> 00:12:21,310
O que se seguiu forçaria os americanos
repensar completamente

165
00:12:21,400 --> 00:12:24,198
sua atitude em relação à propriedade.

166
00:12:30,360 --> 00:12:32,510
Quando a multidão desarmada chegou ao Portão 4

167
00:12:32,600 --> 00:12:35,637
do River Rouge da empresa
fábrica em Dearborn,

168
00:12:35,720 --> 00:12:37,631
brigas começaram.

169
00:12:37,720 --> 00:12:39,950
De repente, os portões da fábrica se abriram

170
00:12:40,040 --> 00:12:42,873
e uma falange de polícia
e os seguranças saíram correndo

171
00:12:42,960 --> 00:12:44,712
e disparou contra a multidão.

172
00:12:44,800 --> 00:12:47,519
TIROS

173
00:12:53,160 --> 00:12:55,799
Cinco trabalhadores foram mortos.

174
00:12:57,400 --> 00:13:03,032
Dias depois, 60 mil pessoas cantaram
A Internacional em seu funeral.

175
00:13:09,320 --> 00:13:12,312
O jornal do Partido Comunista
acusou Edsel Ford,

176
00:13:12,400 --> 00:13:16,439
filho do fundador da empresa, Henry,
de permitir um massacre.

177
00:13:22,240 --> 00:13:24,356
Poderia alguma coisa ser feita

178
00:13:24,440 --> 00:13:27,671
para desarmar o que estava começando
parecer uma situação revolucionária,

179
00:13:27,760 --> 00:13:33,949
colocando os Fords de propriedade séria
contra seus ex-funcionários sem propriedades?

180
00:13:34,040 --> 00:13:36,873
Num notável gesto de conciliação,

181
00:13:36,960 --> 00:13:40,748
Edsel Ford recorreu a um artista mexicano
chamado Diego Rivera.

182
00:13:40,840 --> 00:13:44,833
Ele o convidou para pintar um mural
isso mostraria a economia de Detroit

183
00:13:44,920 --> 00:13:48,310
como um local de cooperação,
não conflito de classes.

184
00:13:53,160 --> 00:13:56,118
Diego Rivera foi um comunista de longa data.

185
00:13:56,200 --> 00:14:00,079
Sua ideia era de uma sociedade na qual
não haveria propriedade privada,

186
00:14:00,160 --> 00:14:03,197
em que os meios de produção
seria de propriedade comum.

187
00:14:03,280 --> 00:14:07,319
Aos seus olhos, a fábrica da Ford em River Rouge
foi exatamente o oposto,

188
00:14:07,400 --> 00:14:10,597
uma sociedade capitalista
em que os trabalhadores trabalhavam

189
00:14:10,680 --> 00:14:14,036
e os proprietários, que colheram
as recompensas de seus esforços,

190
00:14:14,120 --> 00:14:15,235
apenas assisti.

191
00:14:24,280 --> 00:14:30,549
Quando os murais foram inaugurados em 1933,
os dignitários da cidade ficaram horrorizados.

192
00:14:30,640 --> 00:14:37,034
Eles os viam como propaganda comunista,
''uma farsa do espírito de Detroit''.

193
00:14:38,120 --> 00:14:40,759
O poder da arte é uma coisa maravilhosa.

194
00:14:40,840 --> 00:14:44,276
Mas claramente seria necessário algo
bastante mais poderoso que a arte

195
00:14:44,360 --> 00:14:47,511
para curar uma sociedade tão profundamente dividida
pela Depressão.

196
00:14:49,040 --> 00:14:52,430
Outros países foram aos extremos
do totalitarismo.

197
00:14:52,520 --> 00:14:55,557
Mas nos Estados Unidos
a resposta foi o New Deal.

198
00:14:55,640 --> 00:14:58,234
E isso inclui
um Novo Acordo sobre habitação.

199
00:14:58,320 --> 00:15:00,993
Em aumento radical
o número de americanos

200
00:15:01,080 --> 00:15:03,275
que poderiam esperar possuir suas próprias casas,

201
00:15:03,360 --> 00:15:08,309
a administração Roosevelt foi pioneira
a ideia de uma democracia de propriedade.

202
00:15:08,400 --> 00:15:11,870
Provou ser o antídoto perfeito
para a revolução vermelha.

203
00:15:18,360 --> 00:15:21,432
Com efeito, o governo
manipularia o mercado imobiliário

204
00:15:21,520 --> 00:15:25,308
para incentivar os americanos
para se tornarem proprietários.

205
00:15:28,600 --> 00:15:32,036
Clientes de credores hipotecários locais,
conhecidos como poupanças e empréstimos,

206
00:15:32,120 --> 00:15:34,634
o equivalente a
sociedades de construção britânicas,

207
00:15:34,720 --> 00:15:37,678
teriam seus depósitos garantidos
pelo Governo

208
00:15:37,760 --> 00:15:39,671
mesmo que um banco falisse.

209
00:15:43,080 --> 00:15:47,517
Fundamentalmente, um novo
A Administração Federal de Habitação foi criada

210
00:15:47,600 --> 00:15:51,718
para oferecer maiores e mais longos
e empréstimos com juros mais baixos.

211
00:15:51,800 --> 00:15:55,110
Após a década de 1930, a maioria das hipotecas
nos Estados Unidos foram corrigidos

212
00:15:55,200 --> 00:15:57,111
por 20 ou 30 anos.

213
00:15:58,320 --> 00:16:02,996
Uma nova hipoteca nacional federal
Associação, apelidada de Fannie Mae,

214
00:16:03,080 --> 00:16:06,629
foi criado para criar
um mercado nacional para empréstimos à habitação.

215
00:16:06,720 --> 00:16:10,713
(REPÓRTER DE TV) Esse casal
está passando por uma casa modelo agora.

216
00:16:10,800 --> 00:16:12,916
O marido, aparentemente,
não está muito interessado em tudo isso,

217
00:16:13,000 --> 00:16:15,753
mas sua esposa está em transe
por recursos tão convenientes

218
00:16:15,840 --> 00:16:17,831
como a robusta tábua de passar roupa embutida.

219
00:16:18,920 --> 00:16:22,037
Reduzindo o custo mensal
de uma hipoteca,

220
00:16:22,120 --> 00:16:24,680
essas reformas feitas
casa própria é possível

221
00:16:24,760 --> 00:16:27,149
para muito mais americanos do que nunca.

222
00:16:27,240 --> 00:16:30,357
(REPÓRTER DE TV) Ambos gostariam
ter este lugar só para eles.

223
00:16:30,440 --> 00:16:32,556
Pena que eles não podem pagar.

224
00:16:32,640 --> 00:16:35,029
Ah! Mas talvez eles possam.

225
00:16:35,120 --> 00:16:37,680
Pois de acordo com este sinal,
eles podem comprar esta casa

226
00:16:37,760 --> 00:16:41,196
com pagamentos mensais menores
do que gastam agora com aluguel!

227
00:16:47,520 --> 00:16:51,399
não é muito a dizer
que os Estados Unidos modernos,

228
00:16:51,480 --> 00:16:58,318
com seus subúrbios sedutoramente iguais,
nasceu destas reformas do New Deal.

229
00:16:59,480 --> 00:17:03,359
A partir da década de 1930, então,
o governo dos EUA subscreveu efetivamente

230
00:17:03,440 --> 00:17:07,035
o mercado hipotecário,
reunindo mutuários e credores.

231
00:17:07,120 --> 00:17:10,556
E esse foi o motivo
a grande explosão na propriedade imobiliária

232
00:17:10,640 --> 00:17:14,110
e dívida hipotecária nas décadas
após a Segunda Guerra Mundial.

233
00:17:14,200 --> 00:17:16,077
Havia apenas um problema -

234
00:17:16,160 --> 00:17:22,508
nem todos na sociedade americana tinham uma
convite para a festa do proprietário.

235
00:17:29,320 --> 00:17:33,791
Quando essas casas foram construídas
em Detroit em 1941,

236
00:17:33,880 --> 00:17:36,394
se você recebeu o dinheiro ou não
para uma hipoteca

237
00:17:36,480 --> 00:17:39,916
dependia de qual lado
desta divisão que você viveu.

238
00:17:41,200 --> 00:17:45,239
Era uma incorporadora imobiliária
que construiu este muro de quase dois metros de altura

239
00:17:45,320 --> 00:17:48,118
bem no meio
do distrito de 8 milhas de Detroit.

240
00:17:48,200 --> 00:17:50,873
Ele teve que construí-lo
para se qualificar para empréstimos

241
00:17:50,960 --> 00:17:53,315
da Federal Housing Administration.

242
00:17:53,400 --> 00:17:56,437
Os Ioans deveriam ser dados por
construção daquele lado da parede,

243
00:17:56,520 --> 00:17:58,829
que era predominantemente
bairro branco.

244
00:17:58,920 --> 00:18:02,549
Deste lado, do lado negro,
não haveria crédito federal,

245
00:18:02,640 --> 00:18:06,679
porque os afro-americanos eram considerados
como fundamentalmente indigno de crédito.

246
00:18:10,600 --> 00:18:14,149
Fazia parte de um sistema
que dividiu toda a cidade -

247
00:18:14,240 --> 00:18:16,708
em teoria pela classificação de crédito,

248
00:18:16,800 --> 00:18:18,472
na prática por cor.

249
00:18:18,560 --> 00:18:22,109
A segregação, em outras palavras,
não foi acidental,

250
00:18:22,200 --> 00:18:25,397
mas uma consequência direta
da política federal.

251
00:18:28,800 --> 00:18:31,075
Este mapa do
Conselho de Empréstimos à Habitação da FederaI

252
00:18:31,160 --> 00:18:34,869
mostra as áreas predominantemente pretas
de Detroit, no Lower East Side

253
00:18:34,960 --> 00:18:38,794
e as chamadas colónias como aquela
estamos agora em Birwood-Griggs,

254
00:18:38,880 --> 00:18:41,075
marcado com uma letra D
e de cor vermelha.

255
00:18:43,160 --> 00:18:44,513
Você pode ver por que a prática

256
00:18:44,600 --> 00:18:47,558
de dar bairros inteiros
uma classificação de crédito negativa

257
00:18:47,640 --> 00:18:50,029
passou a ser conhecido como ''red-Iining''.

258
00:18:50,120 --> 00:18:53,476
O resultado foi que quando as pessoas
daqui precisava de hipotecas,

259
00:18:53,560 --> 00:18:56,154
eles tiveram que pagar significativamente
taxas de juros mais altas

260
00:18:56,240 --> 00:18:58,276
do que as pessoas da parte branca da cidade.

261
00:19:00,840 --> 00:19:04,469
Meio século depois,
as duas categorias de mutuários

262
00:19:04,560 --> 00:19:08,633
viria a ser conhecido eufemisticamente
como primo e subprime.

263
00:19:10,240 --> 00:19:14,870
Mas na década de 1960, esta divisão
era a dimensão financeira oculta

264
00:19:14,960 --> 00:19:16,951
da luta pelos Direitos Civis.

265
00:19:17,040 --> 00:19:21,830
Os negros deveriam ser excluídos
da nova sociedade proprietária.

266
00:19:21,920 --> 00:19:26,596
Haveria um preço alto
pagar por esta exclusão.

267
00:19:28,200 --> 00:19:34,275
Em 23 de julho de 1967, propriedade em Detroit
literalmente pegou fogo.

268
00:19:36,280 --> 00:19:40,592
(TV) Quatro dias de tumultos, tumultos
e incêndio criminoso abalou a cidade de Detroit

269
00:19:40,680 --> 00:19:43,672
no pior surto
da violência racial urbana este ano.

270
00:19:44,800 --> 00:19:50,272
Raiva pela discriminação econômica
resultou em cinco dias de tumultos

271
00:19:50,360 --> 00:19:52,590
que deixou 43 pessoas mortas.

272
00:19:52,680 --> 00:19:57,117
Significativamente, a maior parte da violência
não foi dirigido contra pessoas,

273
00:19:57,200 --> 00:19:58,713
mas contra a propriedade.

274
00:19:58,800 --> 00:20:02,588
Quase 3.000 edifícios
foram saqueados ou queimados.

275
00:20:08,920 --> 00:20:13,357
A verdadeira lição para os decisores políticos
foi que a exclusão das minorias étnicas

276
00:20:13,440 --> 00:20:17,592
da democracia proprietária
era um caminho rápido para problemas.

277
00:20:17,680 --> 00:20:21,958
Para fazer as pessoas se sentirem como partes interessadas
no status quo social,

278
00:20:22,040 --> 00:20:24,679
você tinha que torná-los proprietários.

279
00:20:28,120 --> 00:20:32,238
Na verdade, ampliando a propriedade de casa própria
pode até transformar os descontentes

280
00:20:32,320 --> 00:20:34,470
em conservadores.

281
00:20:35,600 --> 00:20:39,832
Esta foi uma lição que
Margaret Thatcher aprendeu rapidamente.

282
00:20:39,920 --> 00:20:44,311
Aqui na Grã-Bretanha, a ideia
da democracia da propriedade

283
00:20:44,400 --> 00:20:46,994
tornou-se uma pedra angular do conservadorismo da década de 1980.

284
00:20:47,080 --> 00:20:52,154
Ao vender habitação social
a preços de pechincha,

285
00:20:52,240 --> 00:20:57,075
Thatcher garantiu que cada vez mais
Os casais britânicos tinham casa própria.

286
00:20:58,760 --> 00:21:03,595
Isso também significou que mais pessoas
do que nunca teve hipotecas.

287
00:21:05,320 --> 00:21:09,359
Até a década de 1980, os incentivos governamentais
pedir dinheiro emprestado e comprar uma casa

288
00:21:09,440 --> 00:21:12,557
fazia muito sentido
para a família britânica média.

289
00:21:12,640 --> 00:21:16,155
As taxas de juros eram relativamente baixas
nos anos 60 e 70,

290
00:21:16,240 --> 00:21:18,470
e a taxa de inflação tendeu a subir,

291
00:21:18,560 --> 00:21:22,269
para que o valor real da dívida hipotecária
tendia a cair.

292
00:21:22,360 --> 00:21:24,032
Mas houve uma picada na cauda.

293
00:21:24,120 --> 00:21:26,793
Os mesmos governos
que professaram sua fé

294
00:21:26,880 --> 00:21:31,158
na democracia da propriedade
também estavam comprometidos com o combate à inflação,

295
00:21:31,240 --> 00:21:33,549
e isso significou aumentar as taxas de juros.

296
00:21:34,600 --> 00:21:37,876
A política britânica e americana
de encorajar as pessoas

297
00:21:37,960 --> 00:21:43,592
para fazer hipotecas e depois acionar
aumento das taxas de juros liderou no final dos anos 80

298
00:21:43,680 --> 00:21:48,117
a um dos booms mais espetaculares e
fracassos na história do mercado imobiliário.

299
00:21:48,200 --> 00:21:53,638
Foi nos anos 80 que o sub-prime
o colapso ocorreu em nosso próprio tempo -

300
00:21:53,720 --> 00:21:57,349
a primeira, mas não a última vez
que o mercado hipotecário da América

301
00:21:57,440 --> 00:21:59,237
ficou completamente louco.

302
00:22:13,280 --> 00:22:15,316
Para muitos de nós, foi um choque

303
00:22:15,400 --> 00:22:18,278
que um acidente
no mercado imobiliário americano

304
00:22:18,360 --> 00:22:21,193
poderia desencadear uma grande crise financeira.

305
00:22:23,240 --> 00:22:28,473
Na verdade, como tantas vezes na subida
de dinheiro, isso já aconteceu antes.

306
00:22:33,440 --> 00:22:37,558
Em março de 1984, a América
reguladores do governo receberam uma cópia

307
00:22:37,640 --> 00:22:41,997
de um vídeo mostrando quilômetro após quilômetro
de casas e condomínios semiconstruídos

308
00:22:42,080 --> 00:22:47,074
ao longo da Interestadual 30,
nos arredores de Dallas, no Texas.

309
00:22:52,160 --> 00:22:55,072
Você ainda pode ver
as lajes vazias hoje.

310
00:22:57,720 --> 00:23:01,474
A investigação desencadeou
por essas casas não construídas exporia

311
00:23:01,560 --> 00:23:04,757
um dos maiores escândalos financeiros
de todos os tempos -

312
00:23:04,840 --> 00:23:07,638
uma fraude que faria
uma zombaria da ideia

313
00:23:07,720 --> 00:23:10,632
de propriedade
como uma forma segura de investimento.

314
00:23:10,720 --> 00:23:13,234
Esta não é uma história sobre imóveis -

315
00:23:13,320 --> 00:23:15,595
mais como uma propriedade surreal.

316
00:23:19,200 --> 00:23:23,512
Associações de poupança e empréstimo -
As sociedades de construção da América -

317
00:23:23,600 --> 00:23:27,878
não foram apenas fundamentais para o governo de Roosevelt
Novo Acordo sobre habitação.

318
00:23:27,960 --> 00:23:32,715
Na década de 1970, eles eram a base
da democracia proprietária da América.

319
00:23:34,520 --> 00:23:37,910
Então, na década de 1970,
a indústria de poupança e empréstimos foi atingida

320
00:23:38,000 --> 00:23:42,198
primeiro pela inflação de dois dígitos
e depois por taxas de juros mais altas.

321
00:23:43,960 --> 00:23:49,318
Foi um soco duplo letal para
instituições que eram proibidas por lei

322
00:23:49,400 --> 00:23:51,391
para aumentar as taxas que pagavam aos poupadores,

323
00:23:51,480 --> 00:23:55,996
e que estavam recebendo pagamentos de juros
de mutuários hipotecários locais

324
00:23:56,080 --> 00:23:58,036
que havia sido consertado décadas antes.

325
00:24:01,240 --> 00:24:06,917
A resposta em Washington foi
para remover quase todas essas restrições.

326
00:24:08,720 --> 00:24:12,679
Quando a desregulamentação
foi promulgado em 1982,

327
00:24:12,760 --> 00:24:14,591
O presidente Reagan era um idiota.

328
00:24:14,680 --> 00:24:16,955
AII em tudo,
Acho que tiramos a sorte grande.

329
00:24:18,560 --> 00:24:20,835
Bem, algumas pessoas certamente o fizeram.

330
00:24:25,360 --> 00:24:29,035
Libertado das velhas restrições,
as pessoas que administram poupanças e empréstimos

331
00:24:29,120 --> 00:24:32,999
de repente vi uma chance
para ganhar muito dinheiro

332
00:24:33,080 --> 00:24:35,753
do negócio outrora chato
de empréstimos hipotecários.

333
00:24:37,520 --> 00:24:42,275
Ao aumentarem as taxas de poupança, poderiam
atrair muito mais dinheiro dos depositantes.

334
00:24:42,360 --> 00:24:44,510
Então eles poderiam usar esses depósitos

335
00:24:44,600 --> 00:24:47,433
como base
para quantos empréstimos quisessem.

336
00:24:51,200 --> 00:24:54,317
Crucialmente, porém,
uma coisa não mudou.

337
00:24:54,400 --> 00:24:58,279
Os depósitos dos poupadores ainda estavam segurados
pelo governo.

338
00:25:00,560 --> 00:25:05,839
Foi um convite para um gigantesco
almoço grátis para cowboys financeiros.

339
00:25:07,800 --> 00:25:11,110
Este é o Wise Circle Grill
nos arredores de Dallas,

340
00:25:11,200 --> 00:25:17,116
preenchido toda hora do almoço com pratos locais
cidadãos de integridade imaculada.

341
00:25:17,200 --> 00:25:20,988
Há vinte anos,
a clientela era bastante diferente.

342
00:25:22,320 --> 00:25:27,348
A cidade de DaIIas teve mais do que a sua feira
parcela de poupanças e empréstimos fraudulentos,

343
00:25:27,440 --> 00:25:31,718
e foi aqui que os DaIIas
cowboys de propriedade vieram para passear.

344
00:25:31,800 --> 00:25:36,430
O Círculo Sábio GriII
era o lugar para tomar um brunch

345
00:25:36,520 --> 00:25:39,592
quando eles não estavam gritando
em suas fazendas estilo Southfork.

346
00:25:42,440 --> 00:25:45,079
Foi tudo muito, muito anos 80.

347
00:25:45,160 --> 00:25:49,597
Para um grupo de desenvolvedores DaIIas,
a Associação de Poupança e Empréstimo do Império

348
00:25:49,680 --> 00:25:54,310
ofereceu a oportunidade perfeita
ganhar dinheiro do nada...

349
00:25:54,400 --> 00:25:57,392
ou melhor, de uma terra plana, texana.

350
00:26:00,480 --> 00:26:03,836
A saga surreal
de Poupanças e Empréstimos do Império começou

351
00:26:03,920 --> 00:26:06,559
quando o presidente Spencer Blain se uniu

352
00:26:06,640 --> 00:26:10,679
com um extravagante abandono do ensino médio
virou desenvolvedor imobiliário

353
00:26:10,760 --> 00:26:15,276
chamado Danny Faulkner, cuja especialidade
foi uma generosidade extravagante...

354
00:26:15,360 --> 00:26:17,112
com o dinheiro de outras pessoas.

355
00:26:17,200 --> 00:26:19,191
CASCATA DE MOEDAS

356
00:26:19,280 --> 00:26:23,478
O dinheiro em questão
veio na forma de contas de depósito

357
00:26:23,560 --> 00:26:26,870
em que o Império pagou
taxas de juros sedutoramente altas.

358
00:26:26,960 --> 00:26:31,511
Este é Faulkner Point,
um dos primeiros desenvolvimentos

359
00:26:31,600 --> 00:26:36,116
que Danny FauIkner construiu,
e gerou um verdadeiro império

360
00:26:36,200 --> 00:26:40,239
de FauIkner Crest, FauIkner Creek,
Crescente Faulkner,

361
00:26:40,320 --> 00:26:42,675
Fontes FauIkner, FauIkner Oaks.

362
00:26:43,760 --> 00:26:47,150
O truque favorito de Danny FauIkner
foi ''o flip''.

363
00:26:47,240 --> 00:26:53,793
Ele compraria um pedaço de terra por amendoins,
e depois vendê-lo para investidores ingênuos

364
00:26:53,880 --> 00:26:56,838
quem recebeu o dinheiro que lhes foi emprestado -

365
00:26:56,920 --> 00:26:59,593
você adivinhou -
Poupanças e Empréstimos do Império.

366
00:27:02,400 --> 00:27:06,075
Danny FauIkner pode ter afirmado
que ele era analfabeto,

367
00:27:06,160 --> 00:27:07,912
mas ele certamente não era numeroso.

368
00:27:10,920 --> 00:27:15,436
Muitos investidores nunca tiveram uma chance
para ver suas propriedades de perto.

369
00:27:15,520 --> 00:27:19,752
Faulkner simplesmente os voaria
em seu helicóptero sem pousar.

370
00:27:22,360 --> 00:27:26,990
Em 1984, o desenvolvimento imobiliário
no Texas estava fora de controle,

371
00:27:27,080 --> 00:27:29,799
pago por depósitos garantidos pelo governo

372
00:27:29,880 --> 00:27:34,158
que estavam efetivamente indo direto
nos bolsos dos desenvolvedores.

373
00:27:36,040 --> 00:27:40,397
Pelo menos no papel,
os bens do Império cresceram

374
00:27:40,480 --> 00:27:46,430
de US$ 12 milhões para US$ 257 milhões
em pouco mais de dois anos.

375
00:27:46,520 --> 00:27:50,593
O problema era que a demanda
para condomínios pela Interstate 30

376
00:27:50,680 --> 00:27:53,831
possivelmente nunca poderia ter acompanhado
com a vasta oferta

377
00:27:53,920 --> 00:27:57,799
que estava sendo gerado
por FauIkner, BIain e seus comparsas.

378
00:27:57,880 --> 00:28:00,838
Quando os reguladores finalmente
tocou o apito em 1984,

379
00:28:00,920 --> 00:28:02,956
que a realidade não poderia mais ser escapada,

380
00:28:03,040 --> 00:28:05,474
e centenas de edifícios
que eles tenham erguido

381
00:28:05,560 --> 00:28:08,472
acabou sendo demolido
ou queimado até o chão.

382
00:28:08,560 --> 00:28:10,596
Hoje, 24 anos depois,

383
00:28:10,680 --> 00:28:12,955
ainda é um deserto texano.

384
00:28:14,880 --> 00:28:19,749
Em 1991, Faulkner e Blain eram ambos
condenado e preso por fraude.

385
00:28:19,840 --> 00:28:23,799
Um investigador chamado Empire
''um dos mais imprudentes

386
00:28:23,880 --> 00:28:28,749
''e esquemas fraudulentos de investimento em terras
na história americana. ''

387
00:28:28,840 --> 00:28:32,674
Ao todo, quase 500 poupanças e empréstimos
entrou em colapso.

388
00:28:32,760 --> 00:28:34,876
De acordo com uma estimativa oficial,

389
00:28:34,960 --> 00:28:38,919
quase metade tinha visto
''conduta criminosa de pessoas internas''.

390
00:28:43,680 --> 00:28:49,277
O custo total da crise
foi de US$ 1,53 bilhão,

391
00:28:49,360 --> 00:28:53,353
tornando-o um dos mais caros
crises financeiras na história americana.

392
00:28:53,440 --> 00:28:56,318
E o governo federal
que havia desregulamentado

393
00:28:56,400 --> 00:28:59,073
as poupanças e os empréstimos em primeiro lugar

394
00:28:59,160 --> 00:29:05,474
tive que pagar a conta, o que é outra
maneira de dizer que os contribuintes desembolsaram.

395
00:29:05,560 --> 00:29:09,394
Foi o primeiro sinal claro
que pode haver uma desvantagem

396
00:29:09,480 --> 00:29:12,472
para a ideia
da democracia proprietária.

397
00:29:13,880 --> 00:29:17,589
No entanto, a crise das poupanças e dos empréstimos
foi um mero tremor

398
00:29:17,680 --> 00:29:19,910
comparado com o terremoto de propriedade

399
00:29:20,000 --> 00:29:23,356
que atingiria o mercado dos EUA
20 anos depois.

400
00:29:27,480 --> 00:29:30,836
Poupança e empréstimos
foi uma crise totalmente americana.

401
00:29:30,920 --> 00:29:32,876
Mas o terremoto sub-prime

402
00:29:32,960 --> 00:29:38,159
abalaria todo o mundo das finanças
até aos seus próprios fundamentos.

403
00:29:43,280 --> 00:29:45,748
Quando este muro foi construído

404
00:29:45,840 --> 00:29:49,389
para dividir os proprietários brancos
de locatários negros na década de 1940,

405
00:29:49,480 --> 00:29:54,508
famílias negras encontraram-no virtualmente
impossível obter hipotecas.

406
00:29:54,600 --> 00:29:58,832
Sessenta anos depois,
tudo isso mudou.

407
00:30:00,400 --> 00:30:03,517
''Queremos que todos na América
possuir sua própria casa, ''

408
00:30:03,600 --> 00:30:08,037
O presidente George WBush declarou
em Outubro de 2002, desafiando os credores

409
00:30:08,120 --> 00:30:12,398
criar 5,5 milhões
novos proprietários minoritários

410
00:30:12,480 --> 00:30:15,153
até o final da década.

411
00:30:15,240 --> 00:30:20,360
Positivamente incentivado pelo governo federal
governo relaxará os padrões de crédito,

412
00:30:20,440 --> 00:30:23,910
empresas hipotecárias enxamearam
em áreas como esta,

413
00:30:24,000 --> 00:30:26,639
oferecendo todos os tipos de negócios atraentes.

414
00:30:31,920 --> 00:30:36,118
Porque muitos dos novos mutuários
tinha históricos de crédito irregulares,

415
00:30:36,200 --> 00:30:39,476
esses empréstimos passaram a ser conhecidos
como “subprime”.

416
00:30:47,960 --> 00:30:51,839
Isso fez de você um candidato perfeito
para um empréstimo NlNJ A.

417
00:30:53,200 --> 00:30:55,953
O problema era que por trás
pagamentos introdutórios baixos,

418
00:30:56,040 --> 00:30:59,999
estes novos empréstimos hipotecários
eram muito diferentes dos antigos,

419
00:31:00,080 --> 00:31:02,389
Empréstimos com reembolso de taxa fixa de 30 anos
do passado.

420
00:31:02,480 --> 00:31:04,835
Desde a década de 1980,

421
00:31:04,920 --> 00:31:09,152
o jogo da habitação mudou radicalmente
em todo o mundo de língua inglesa.

422
00:31:09,240 --> 00:31:12,038
As hipotecas são mais curtas
e durações mais curtas

423
00:31:12,120 --> 00:31:15,874
e cada vez mais mutuários estão
optando por hipotecas com juros.

424
00:31:15,960 --> 00:31:20,909
Isso torna as famílias muito mais sensíveis
do que foram com os aumentos das taxas de juros.

425
00:31:21,760 --> 00:31:25,833
Então, como é que os credores não se preocuparam
que estes mutuários sub-prime

426
00:31:25,920 --> 00:31:29,754
eram quase certos de inadimplência
se as taxas de juros subissem?

427
00:31:29,840 --> 00:31:32,513
A resposta para essa pergunta

428
00:31:32,600 --> 00:31:37,549
e a chave para a crise do subprime
era outra palavra '' S '' ...

429
00:31:45,760 --> 00:31:48,149
Em vez de colocar
seu próprio dinheiro em risco,

430
00:31:48,240 --> 00:31:51,277
credores subprime
imediatamente vendi os empréstimos

431
00:31:51,360 --> 00:31:53,510
para bancos aqui, dentro e ao redor da WaII Street.

432
00:31:53,600 --> 00:31:56,353
E os bancos então
securitizou os Ioans,

433
00:31:56,440 --> 00:32:00,274
o que significa que eles os empacotaram
juntos e depois fatiados e cortados em cubos

434
00:32:00,360 --> 00:32:02,112
para que pelo menos a camada superior

435
00:32:02,200 --> 00:32:06,352
poderia ser classificado como classificado como tripIe-A,
títulos com “grau de investimento”.

436
00:32:06,440 --> 00:32:10,592
E os bancos então venderam esses títulos
para investidores a 1.000 milhas de distância de Detroit

437
00:32:10,680 --> 00:32:12,636
que ficaram felizes em pagar

438
00:32:12,720 --> 00:32:16,713
por apenas alguns centésimos extras
de um ponto percentual de juros.

439
00:32:21,400 --> 00:32:24,676
A chave para a securitização
foi a distância

440
00:32:24,760 --> 00:32:27,513
entre os mutuários hipotecários
em, digamos, Detroit,

441
00:32:27,600 --> 00:32:31,354
e as pessoas que acabaram
receber seus pagamentos de juros.

442
00:32:31,440 --> 00:32:34,671
Na época em que as pequenas cidades da Noruega
comprou esses títulos,

443
00:32:34,760 --> 00:32:39,390
eles não tinham ideia do que era
realmente por trás de seu investimento.

444
00:32:41,320 --> 00:32:42,912
Alquimia financeira?

445
00:32:43,000 --> 00:32:46,197
Bem, era um modelo de negócios
que funcionou lindamente

446
00:32:46,280 --> 00:32:49,909
contanto que as taxas de juros permanecessem baixas,
as pessoas mantiveram seus empregos,

447
00:32:50,000 --> 00:32:53,595
e os preços imobiliários continuaram a subir.

448
00:32:57,320 --> 00:33:01,791
Infelizmente, nenhuma dessas coisas
aconteceu em Detroit.

449
00:33:01,880 --> 00:33:04,235
Só em 2006,

450
00:33:04,320 --> 00:33:08,472
credores subprime
injetou mais de um bilhão de dólares

451
00:33:08,560 --> 00:33:12,997
nessas áreas da cidade
onde os valores das casas já estavam caindo

452
00:33:13,080 --> 00:33:16,834
e taxas de desemprego e hipotecas
já estavam subindo.

453
00:33:19,720 --> 00:33:23,759
Onde Detroit liderou,
outras cidades logo o seguiram.

454
00:33:36,680 --> 00:33:42,038
HOMENS LÊEM ENDEREÇOS

455
00:33:42,120 --> 00:33:47,069
É quinta-feira ao meio-dia
e estou testemunhando um ritual duas vezes por dia

456
00:33:47,160 --> 00:33:49,913
aqui nos degraus
do Tribunal de Memphis.

457
00:33:50,000 --> 00:33:53,754
Cerca de 30 casas estão prestes a ser
leiloado aqui, e o motivo é

458
00:33:53,840 --> 00:33:56,991
que os credores hipotecários executaram a hipoteca
sobre os proprietários

459
00:33:57,080 --> 00:33:59,640
por não conseguir acompanhar
com seus pagamentos de juros.

460
00:33:59,720 --> 00:34:01,870
Avenida South Radford, 2926...

461
00:34:01,960 --> 00:34:06,033
Memphis está realmente se tornando
ForecIosure City atualmente.

462
00:34:06,120 --> 00:34:09,157
Nos últimos cinco anos,
algo como um em cada quatro lares

463
00:34:09,240 --> 00:34:12,835
recebeu um aviso
ameaçando-os com execução hipotecária.

464
00:34:14,480 --> 00:34:18,268
Dado que o mercado hipotecário sub-prime
começou a azedar

465
00:34:18,360 --> 00:34:22,148
no início do verão de 2007,
ondas de choque estão se espalhando

466
00:34:22,240 --> 00:34:24,037
através de todos os mercados financeiros do mundo,

467
00:34:24,120 --> 00:34:27,635
eliminando fundos de hedge,
destruindo veneráveis bancos de investimento

468
00:34:27,720 --> 00:34:31,269
e custando aos sobreviventes
centenas de bilhões de dólares.

469
00:34:35,040 --> 00:34:39,192
Lembre-se daquele pilar da década de 1930
Mercado hipotecário do New Deal,

470
00:34:39,280 --> 00:34:40,713
Fannie Mae?

471
00:34:40,800 --> 00:34:44,873
Com seu irmão mais novo, Freddie Mac,
passou a possuir ou garantir

472
00:34:44,960 --> 00:34:47,599
cerca de metade de todos os empréstimos imobiliários americanos.

473
00:34:47,680 --> 00:34:51,116
Em setembro de 2008, Fannie e Freddie

474
00:34:51,200 --> 00:34:53,156
foram efetivamente nacionalizados

475
00:34:53,240 --> 00:34:56,550
para evitar um colapso total
do mercado hipotecário.

476
00:34:56,640 --> 00:35:01,714
Nomes estabelecidos em Wall Street
como Bear Stearns, Lehman Brothers

477
00:35:01,800 --> 00:35:04,109
e Merrill Lynch desapareceram.

478
00:35:04,200 --> 00:35:09,320
Ao contrário das poupanças e dos empréstimos, esta crise
se estende por todo o mundo.

479
00:35:09,400 --> 00:35:15,236
Os quatro municípios noruegueses de Rana,
Hemnes, Hattfjelldal e Narvik,

480
00:35:15,320 --> 00:35:19,632
que investiram os impostos dos seus cidadãos
em títulos garantidos por subprime,

481
00:35:19,720 --> 00:35:24,316
agora estão sentados em um investimento que vale
cerca de 1,5% do que pagaram por isso -

482
00:35:24,400 --> 00:35:27,039
uma perda de US$ 100 milhões.

483
00:35:30,720 --> 00:35:32,472
No mundo de língua inglesa,

484
00:35:32,560 --> 00:35:35,358
tendemos a pensar em propriedade
como uma aposta unilateral.

485
00:35:35,440 --> 00:35:38,796
A maneira mais simples de ficar rico
é jogar no mercado imobiliário.

486
00:35:38,880 --> 00:35:42,270
Na verdade, você seria uma caneca
investir seu dinheiro em qualquer outra coisa.

487
00:35:44,480 --> 00:35:47,677
Mas o que é notável
sobre esta suposta ''verdade''

488
00:35:47,760 --> 00:35:51,958
é quantas vezes a realidade desmente.

489
00:35:52,040 --> 00:35:55,828
Para mercados de ações semelhantes,
imóvel pode disparar em valor

490
00:35:55,920 --> 00:35:59,117
só para bater
da maneira mais espetacular.

491
00:36:02,640 --> 00:36:06,553
Na Grã-Bretanha, entre 1989 e 1995,

492
00:36:06,640 --> 00:36:10,110
o preço médio da habitação caiu 1,8%.

493
00:36:13,280 --> 00:36:17,637
Mas isso não foi nada comparado
com o que aconteceu aqui no Japão.

494
00:36:26,120 --> 00:36:28,076
A vista é boa.

495
00:36:28,160 --> 00:36:31,675
Decoração bem Austin Powers.
Estou adorando isso.

496
00:36:34,080 --> 00:36:35,752
Oh, essa é a caldeira.

497
00:36:37,360 --> 00:36:39,271
OK, bem, vamos direto ao assunto.

498
00:36:39,360 --> 00:36:43,717
Quanto vai custar esse lugar
se eu colocar o dinheiro agora?

499
00:36:43,800 --> 00:36:45,153
FALA JAPONÊS

500
00:36:45,240 --> 00:36:47,708
Então isso seria perto de US$ 2 milhões.

501
00:36:47,800 --> 00:36:49,518
OK, isso é como um milhão...

502
00:36:49,600 --> 00:36:54,754
um milhão de libras me compra
este apartamento bijuteria em Tóquio.

503
00:36:54,840 --> 00:36:56,876
Mas este é um bairro inteligente, certo?

504
00:36:58,880 --> 00:37:04,512
Isso pode parecer muito, mas nos últimos tempos
História japonesa, é uma verdadeira pechincha.

505
00:37:08,240 --> 00:37:10,834
Entre 1 985 e 1 990,

506
00:37:10,920 --> 00:37:14,230
os preços dos imóveis no Japão subiram
por um fator de aproximadamente três.

507
00:37:14,320 --> 00:37:17,278
Os bancos caíram sobre si mesmos
para pegar essa onda.

508
00:37:23,960 --> 00:37:27,509
Mas não foi uma onda.
Era uma bolha.

509
00:37:29,200 --> 00:37:31,316
E em 1990 estourou.

510
00:37:34,080 --> 00:37:36,753
Os preços aqui em Tóquio caíram...

511
00:37:38,200 --> 00:37:42,876
..em 7 5%,
eliminando todos os ganhos anteriores.

512
00:37:44,960 --> 00:37:46,916
Isto custa 1 milhão agora.

513
00:37:47,000 --> 00:37:51,949
Quanto custou em 1990,
no auge da bolha imobiliária?

514
00:37:52,040 --> 00:37:55,749
- Cerca de três vezes o valor.
- Três vezes?

515
00:37:55,840 --> 00:37:58,912
Tão perto de... possivelmente US$ 6 milhões.

516
00:37:59,000 --> 00:38:00,752
 �3 milhões. Uau!

517
00:38:00,840 --> 00:38:05,118
Achamos que tivemos um acidente de propriedade no
West, mas isto é um verdadeiro acidente patrimonial.

518
00:38:12,880 --> 00:38:17,351
Então não, propriedade não é
um investimento excepcionalmente seguro.

519
00:38:17,440 --> 00:38:20,398
Os preços das casas podem cair
bem como para cima.

520
00:38:20,480 --> 00:38:23,438
E no que diz respeito aos ativos,
as casas são bastante ilíquidas,

521
00:38:23,520 --> 00:38:27,957
o que significa que você não pode descarregá-los
apresse-se se você entrar em apuros financeiros.

522
00:38:28,040 --> 00:38:30,156
E essa, basicamente, é a desvantagem

523
00:38:30,240 --> 00:38:33,232
da ideia
de uma democracia proprietária.

524
00:38:33,320 --> 00:38:36,551
A questão agora
é se nós, falantes de inglês

525
00:38:36,640 --> 00:38:40,758
tem algum negócio tentando exportar
nosso modelo para o resto do mundo.

526
00:38:47,800 --> 00:38:52,749
A verdadeira falha na propriedade
democracia, como provaram os acontecimentos recentes,

527
00:38:52,840 --> 00:38:57,960
é que o mercado imobiliário, como qualquer ativo
mercado, é propenso a altos e baixos.

528
00:38:58,040 --> 00:39:02,636
Mas talvez haja outro
maneira de ver a propriedade -

529
00:39:02,720 --> 00:39:04,631
como meio de desbloquear novas riquezas

530
00:39:04,720 --> 00:39:08,315
fornecendo garantia
para aspirantes a empreendedores.

531
00:39:10,480 --> 00:39:13,552
Poderia a propriedade ser
a resposta para os problemas

532
00:39:13,640 --> 00:39:15,790
dos países mais pobres do mundo?

533
00:39:18,400 --> 00:39:23,235
Você já ouviu falar de tomadores de empréstimos subprime.
Bem, bem-vindo a um país sub-prime...

534
00:39:24,720 --> 00:39:29,396
..Argentina,
onde o insucesso económico

535
00:39:29,480 --> 00:39:31,436
tem sido um modo de vida há um século.

536
00:39:36,680 --> 00:39:40,719
Essas favelas da periferia
de Buenos Aires parecem um milhão de milhas

537
00:39:40,800 --> 00:39:44,315
das elegantes avenidas
do centro da capital argentina.

538
00:39:45,920 --> 00:39:49,117
Mas as pessoas estão aqui
realmente tão pobres quanto parecem?

539
00:39:50,920 --> 00:39:53,718
Um homem não acreditava nisso.

540
00:39:53,800 --> 00:39:59,397
Economista peruano Hernando de Soto
vi as residências pobres como estas

541
00:39:59,480 --> 00:40:02,517
nos países em desenvolvimento em todo o mundo
como representando

542
00:40:02,600 --> 00:40:06,559
literalmente trilhões de dólares
de riqueza não realizada.

543
00:40:10,680 --> 00:40:13,240
O problema é
que as pessoas que moram aqui,

544
00:40:13,320 --> 00:40:15,993
e em inúmeras favelas
em todo o mundo,

545
00:40:16,080 --> 00:40:19,277
não tenho título IegaI seguro
para suas casas.

546
00:40:19,360 --> 00:40:22,670
Isso é ruim, porque sem
um título legal de propriedade,

547
00:40:22,760 --> 00:40:25,672
você não pode usá-lo como garantia
pedir dinheiro emprestado.

548
00:40:25,760 --> 00:40:27,512
E se você não pode pedir dinheiro emprestado,

549
00:40:27,600 --> 00:40:31,479
então você não pode possivelmente aumentar o capital
você precisa começar um negócio.

550
00:40:34,720 --> 00:40:39,874
Parte do problema é que nos países pobres
países, é um pesadelo burocrático

551
00:40:39,960 --> 00:40:43,191
para estabelecer um título legal seguro
para propriedade.

552
00:40:43,280 --> 00:40:47,717
Pode levar meses - às vezes anos -
mais tempo do que no mundo de língua inglesa.

553
00:40:47,800 --> 00:40:49,631
Para Hernando de Soto,

554
00:40:49,720 --> 00:40:52,871
respirando finançasI Ilife
em todo esse capital morto

555
00:40:52,960 --> 00:40:57,397
é a chave para fornecer aos pobres
com um futuro mais próspero.

556
00:41:03,520 --> 00:41:08,036
A favela de Quilmes,
na periferia sul de Buenos Aires,

557
00:41:08,120 --> 00:41:12,159
fornece um experimento natural
para testar a teoria de De Soto.

558
00:41:14,000 --> 00:41:19,279
De um lado da cidade, há alguns
das favelas mais esquálidas que já vi.

559
00:41:20,400 --> 00:41:24,313
Mas a apenas alguns quilômetros de distância,
é uma história muito diferente.

560
00:41:27,080 --> 00:41:30,516
Foi no início dos anos 1980
que um grupo de invasores aqui

561
00:41:30,600 --> 00:41:35,196
Eu obedeci ao governo
para garantir o título legal de suas casas.

562
00:41:35,280 --> 00:41:39,239
Eles tiveram sucesso, e aqueles que quiseram
para pagar um aluguel nominal, foram concedidos aluguéis

563
00:41:39,320 --> 00:41:42,676
que, depois de 20 anos,
convertido em propriedade plena.

564
00:41:42,760 --> 00:41:46,196
Você pode dizer que eles estão ocupados pelos proprietários
pelo fato de haver uma cerca,

565
00:41:46,280 --> 00:41:50,398
as paredes são pintadas,
há até um cão de guarda bastante excitável.

566
00:41:50,480 --> 00:41:54,792
Afinal, os proprietários tendem a cuidar
propriedades melhores que os inquilinos.

567
00:41:54,880 --> 00:41:56,632
E alguns dos proprietários aqui

568
00:41:56,720 --> 00:42:00,599
estão até percebendo o valor de seus
propriedades, colocando-as à venda.

569
00:42:03,560 --> 00:42:08,839
No entanto, parece haver uma falha
a teoria, por possuir suas próprias casas

570
00:42:08,920 --> 00:42:14,074
não tornou isso significativamente mais fácil
para as pessoas aqui pedirem dinheiro emprestado.

571
00:42:14,160 --> 00:42:17,948
Apenas 4% deles
conseguiram garantir uma hipoteca.

572
00:42:18,040 --> 00:42:22,033
A realidade é que possuir propriedade
não lhe dá segurança -

573
00:42:22,120 --> 00:42:24,680
apenas dá segurança aos seus credores.

574
00:42:24,760 --> 00:42:27,638
A verdadeira segurança vem
de ter uma renda,

575
00:42:27,720 --> 00:42:30,632
como o duque de Buckingham
descoberto na década de 1840,

576
00:42:30,720 --> 00:42:33,314
como proprietários de casas em Detroit
estão descobrindo hoje,

577
00:42:33,400 --> 00:42:36,597
e como eu suspeito que o povo de QuiImes
provavelmente concordaria.

578
00:42:36,680 --> 00:42:39,274
Por essa razão,
provavelmente não é necessário

579
00:42:39,360 --> 00:42:43,831
para cada empreendedor no desenvolvimento
mundo para fazer uma hipoteca de sua casa

580
00:42:43,920 --> 00:42:45,911
ou, nesse caso, em sua casa.

581
00:42:46,000 --> 00:42:51,836
Na verdade, a propriedade não pode ser
a chave para a geração de riqueza em geral.

582
00:43:02,960 --> 00:43:06,077
Esta é Betty Flores.

583
00:43:06,160 --> 00:43:09,277
Ela dirige uma pequena cafeteria em El Alto,

584
00:43:09,360 --> 00:43:11,874
um subúrbio pobre da capital boliviana,
La Paz.

585
00:43:11,960 --> 00:43:16,954
Betty é uma das empresas cada vez maiores
número de mulheres em todo o mundo

586
00:43:17,040 --> 00:43:20,669
que pediram dinheiro emprestado
sem nenhuma segurança.

587
00:43:20,760 --> 00:43:23,115
Ela é a personificação

588
00:43:23,200 --> 00:43:27,273
de um novo movimento financeiro extraordinário
conhecido como microfinanciamento.

589
00:43:29,120 --> 00:43:32,908
Você pegou o dinheiro emprestado
montar esta barraca de café?

590
00:43:33,000 --> 00:43:37,915
TRADUÇÃO COMPANHEIRA

591
00:43:38,000 --> 00:43:40,389
ELA RESPONDE EM ESPANHOL

592
00:43:40,480 --> 00:43:45,600
Sim, para tomar posição.
Ela pediu dinheiro emprestado para defender.

593
00:43:45,680 --> 00:43:47,591
Ela pagou tudo de volta?

594
00:43:49,520 --> 00:43:53,229
- Ela pagou há muito tempo.
- Oh, eu vejo.

595
00:43:56,240 --> 00:43:59,789
Histórias como o ponto de vista de Betty
para uma das grandes revelações

596
00:43:59,880 --> 00:44:02,678
do movimento de microfinanças
num país como a Bolívia.

597
00:44:02,760 --> 00:44:06,514
Acontece que as mulheres são na verdade
um melhor risco de crédito do que os homens,

598
00:44:06,600 --> 00:44:09,717
com ou sem casa
como garantia para o Ioan.

599
00:44:09,800 --> 00:44:12,837
Tudo vai bem na cara
da imagem convencional

600
00:44:12,920 --> 00:44:15,115
da mulher perdulária.

601
00:44:17,720 --> 00:44:21,952
Essas mulheres dificilmente são o que
você chamaria de bons riscos financeiros.

602
00:44:22,040 --> 00:44:25,669
Eles provavelmente têm
apenas alguns dólares entre eles.

603
00:44:25,760 --> 00:44:30,470
No entanto, sem segurança, eles estão sendo
emprestou dinheiro. Aqui na Bolívia,

604
00:44:30,560 --> 00:44:33,074
os credores perceberam

605
00:44:33,160 --> 00:44:36,948
essa credibilidade
pode na verdade ser uma característica feminina.

606
00:44:39,080 --> 00:44:42,356
Carmen Velasco montou Pro Mujer

607
00:44:42,440 --> 00:44:46,638
para fornecer financiamento
para mulheres pobres, mas empreendedoras.

608
00:44:46,720 --> 00:44:50,030
Porque os empréstimos
não são garantidos por propriedade,

609
00:44:50,120 --> 00:44:54,079
o desafio é fazer com que as mulheres
para pagá-los de volta... mas eles pagam.

610
00:44:54,160 --> 00:44:58,756
Desde o primeiro dia, eles precisam saber
que eles têm que pagar a tempo,

611
00:44:58,840 --> 00:45:02,515
que eles têm taxas de juros
e eles têm que economizar.

612
00:45:02,600 --> 00:45:06,798
Então é um processo de aprendizagem,
e no começo é muito difícil,

613
00:45:06,880 --> 00:45:09,314
porque eles não estão acostumados
lidando com um empréstimo.

614
00:45:09,400 --> 00:45:14,235
Mas aos poucos eles se acostumam,
e eles ficam muito orgulhosos quando pagam.

615
00:45:19,000 --> 00:45:22,754
Devo dizer que estou muito impressionado
pelo que estou vendo aqui na Pro Mujer.

616
00:45:22,840 --> 00:45:25,274
Você pode sentir nesta colméia de atividade

617
00:45:25,360 --> 00:45:30,195
a transformação que as microfinanças
trouxe para a vida dessas mulheres.

618
00:45:30,280 --> 00:45:33,192
E atrás de mim
você pode ver a linha inferior ...

619
00:45:33,280 --> 00:45:37,068
mulheres se alinhando
pagar seus empréstimos pontualmente.

620
00:45:37,160 --> 00:45:41,551
Talvez seja hora de mudar isso
frase de efeito de “tão seguro quanto uma casa”

621
00:45:41,640 --> 00:45:43,676
para “tão seguros quanto as donas de casa”.

622
00:45:45,640 --> 00:45:49,315
Claro, seria um erro
assumir que o microfinanciamento

623
00:45:49,400 --> 00:45:51,914
é uma espécie de bala mágica económica.

624
00:45:52,000 --> 00:45:56,915
Apenas conceder empréstimos não significa necessariamente
entregar a pobreza aos museus.

625
00:45:57,000 --> 00:46:01,755
Mas então, apostando tudo
por conta da casa também não fará isso.

626
00:46:07,160 --> 00:46:09,116
O analfabetismo financeiro pode ser galopante,

627
00:46:09,200 --> 00:46:12,988
mas de alguma forma éramos todos especialistas
em um ramo da economia -

628
00:46:13,080 --> 00:46:15,674
o mercado imobiliário.

629
00:46:15,760 --> 00:46:19,799
Todos nós sabíamos
essa propriedade era uma aposta unilateral.

630
00:46:21,200 --> 00:46:23,998
Só que não foi.

631
00:46:26,840 --> 00:46:30,389
Em todo o mundo, ao que parece,
os preços dos imóveis estão caindo...

632
00:46:32,920 --> 00:46:36,469
..de Memphis a Santiago,

633
00:46:36,560 --> 00:46:38,437
de Londres a La Paz.

634
00:46:40,600 --> 00:46:43,592
Incentivar a aquisição de casa própria
podemos muito bem criar

635
00:46:43,680 --> 00:46:46,399
um eleitorado político para o capitalismo.

636
00:46:46,480 --> 00:46:51,395
Mas também distorce o mercado de capitais ao
persuadir as pessoas a apostar a casa em...

637
00:46:51,480 --> 00:46:53,277
bem, a casa.

638
00:46:53,360 --> 00:46:55,510
As pessoas precisam de dinheiro emprestado, claro,

639
00:46:55,600 --> 00:46:58,672
para iniciar negócios
ou para comprar ativos caros.

640
00:46:58,760 --> 00:47:01,991
Mas parece perigoso atraí-los
em apostar tudo

641
00:47:02,080 --> 00:47:04,719
num mercado imobiliário nada isento de risco.

642
00:47:04,800 --> 00:47:08,429
De Buckinghamshire à Bolívia
para a bela Escócia,

643
00:47:08,520 --> 00:47:12,308
a chave é encontrar o equilíbrio certo
entre dívida e renda.

644
00:47:12,400 --> 00:47:15,631
E na próxima semana estarei sugerindo
que toda a economia mundial

645
00:47:15,720 --> 00:47:19,395
está em processo de obtenção
esse equilíbrio está perigosamente errado.